Дневной обзор · Энергетический кризис и геополитика · 18.09.2026

Главное

Нефтяной рынок: сбой логистики в Саудовской Аравии

В результате атаки дронов, запусченных с территории Ирака, были повреждены три насосные станции на саудовском трубопроводе «Восток–Запад». Это привело к остановке линии, которая ранее обеспечивала транспортировку от 4 до 5 млн баррелей в сутки (около 4–5% мирового предложения) в порт Янбу. По оценкам отраслевых источников, полный ремонт займет от пяти до шести недель, хотя частичное восстановление возможно раньше. Спутниковые снимки от 16 сентября показывают, что саудовские бригады уже строят временный обходной путь вокруг одной из поврежденных станций.

Для компенсации потерь Саудовская Аравия начала использовать альтернативные маршруты. Компания Aramco предложила покупателям загрузку нефти в порту Сохар (Оман) через операции «корабль-корабль» (STS) вне Ормузского пролива. Сообщается, что для отгрузок в сентябре и октябре было продано до 60 млн баррелей таким способом. Несмотря на эти меры, запасы нефти в Янбу сократились почти на 6 млн баррелей за два месяца, опустившись ниже 15 млн баррелей, что при текущих темпах экспорта обеспечивает лишь несколько дней работы.

Ценовая динамика отразила эти события: нефть Brent в начале недели достигала примерно 108 долларов за баррель, но к пятнице снизилась до 103–104 долларов на фоне сообщений о возобновлении поставок через Ормуз. Эксперты отмечают, что рост объемов саудовской нефти через Ормузский пролив ограничил дальнейший рост цен. Японские НПЗ подтвердили, что обеспечили закупку сырья до ноября, диверсифицируя источники за счет Канады, Азербайджана и Африки.

Монетарная политика: повышение ставок ФРС и Банка Японии

Федеральная резервная система США повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 3.75%–4.00%. Это первое повышение с 2023 года, принятое единогласным решением (12-0). Глава ФРС Кевин Уорш заявил, что инфляция оставалась «слишком высокой слишком долго». Обновленные прогнозы показывают, что большинство членов комитета ожидают еще одного повышения до конца 2026 года. Goldman Sachs и Morgan Stanley также ожидают нового шага в октябре.

Банк Японии повысил ставку на 25 базисных пунктов до 1.25%, что является максимумом с 1995 года. Решение было принято не единогласно (7-2), при этом двое членов совета выступили против. Глава Банка Японии Казуо Уэда заявил, что монетарная политика вошла в новую фазу из-за растущих рисков инфляции вверх. Повышение произошло на фоне слабой иены (курс около 156–157 за доллар) и давления со стороны Минфина США, призывавшего к более решительным действиям для поддержки национальной валюты.

Эти решения влияют на стоимость капитала и валютные риски для европейских и гольфских институтов. Укрепление доллара и рост доходности казначейских облигаций могут повлиять на потоки капитала в технологический сектор и регулируемый финансовый рынок.

Военно-политическая обстановка: продажа F-35 и санкции

Госдепартамент США одобрил продажу Саудовской Аравии 48 истребителей F-35 на сумму 24.3 млрд долларов. Пакет включает также 49 двигателей Pratt & Whitney и сопутствующее оборудование. Если сделка состоится, Саудовская Аравия станет первой арабской страной, эксплуатирующей этот тип истребителя. Решение должно быть утверждено Конгрессом в течение 30 дней. Госдеп утверждает, что продажа не изменит военный баланс в регионе, однако разведслужбы США выражают обеспокоенность возможностью утечки технологий в Китай через саудовские каналы. Израиль также высказал опасения по поводу потери технологического преимущества.

В контексте конфликта с Ираном, который длится уже семь месяцев, США и Иран находятся на разных позициях. Представители ООН заявили, что есть разумные основания полагать, что США совершили военные преступления при ударе по школе в Минабе, где погибли более 150 человек, включая около 120 детей. Вашингтон отвергает эти обвинения, заявляя, что единственной стороной, совершающей военные преступления, является иранский режим. Делегация Ирана получила визы для участия в сессии Генеральной Ассамблеи ООН, несмотря на ограничения.

Россия и Китай наложили вето на резолюцию Совета Безопасности ООН о продлении мандата Группы экспертов по санкциям против Ирана. Это решение лишает механизм мониторинга санкций от 1737-го комитета его независимого надзора. США в ответ ввели санкции против иранского криптообменника BitBank, обвинив его в переводе сотен миллионов долларов в биткоинах на счета Корпуса стражей исламской революции (КСИР) и обработке сборов за прохождение Ормузского пролива.

Регуляторика в крипто-секторе: SEC и MiCA

Комиссия по ценным бумагам США (SEC) выпустила пятилетний инновационный режим, позволяющий площадкам для торговли токенизированными ценными бумагами (TSV) торговать реальными американскими акциями на публичных блокчейнах без регистрации в качестве национальной биржи ценных бумаг. Токены должны сохранять все права обычных акций, включая дивиденды и право голоса; синтетические продукты, лишь отслеживающие цену, не подпадают под режим. Для наиболее ликвидных акций лимит составляет 75 наименований и 0.25% от среднего дневного объема торгов. Перед листингом третья сторона должна уведомить эмитента за 30 дней, и компания имеет право возражать.

Рынок отреагировал на новость ростом котировок: акции Securitize выросли на 14%, Bullish — на 10%. Совокупная стоимость токенизированных активов достигла 38.51 млрд долларов, увеличившись более чем на 70% за год. Эксперты отмечают, что этот шаг создает регуляторное окно для развития рынка токенизированных акций в США, хотя первоначальный охват может быть ограничен из-за требований к доступу и одобрению активов.

В Европе ситуация с лицензированием по регламенту MiCA остается напряженной. По данным Wall Street Journal, председатель ЕЦБ Кристин Лагард лично вмешалась, чтобы задержать заявку Binance на получение европейской криптолицензии в Греции, опасаясь расширения использования долларовых стейблкоинов, которые могут подорвать цифровой евро. ESMA также рекомендовала национальным регуляторам отклонять заявки Binance из-за прошлых проблем с комплаенсом.

Активы в России и европейская безопасность

Президент России Владимир Путин подписал указ о передаче российских активов Nestlé, Auchan, Lemana Pro (бывший Leroy Merlin) и FM Logistics во временное управление новой структуре LEV Management. Nestlé заявила, что оценивает ситуацию и намерена защищать свои права. Акции Nestlé на швейцарской бирже SIX снизились на 2.2–2.4%. Швейцарское ведомство SECO выразило обеспокоенность и намерено работать с компанией над отменой решения. Этот шаг демонстрирует, что нейтралитет Швейцарии не защищает швейцарские компании от мер по изъятию активов в России.

Во Франции президент Эммануэль Макрон провел встречу с лидерами политических партий, заявив об усилении гибридной угрозы со стороны России. Он поручил правительству подготовить план защиты критической инфраструктуры и оборонных предприятий от дронов и кибератак. Также было объявлено о намерении созвать встречу G7 по энергетическим вопросам для обсуждения возможности высвобождения стратегических запасов нефти.

В Германии канцлер Фридрих Мерц сталкивается с внутренним недовольством в партии CDU после поражения на выборах в Саксонии-Анхальт, где AfD набрала 43.8%, а CDU — лишь 17.2%. Группа членов партии направила открытое письмо с требованием радикального изменения курса. В Польше Трамп заявил о «значительном прогрессе» в создании американской военной базы, несмотря на параллельный пересмотр Пентагоном присутствия сил США в Европе (возможное сокращение на 25–40 тыс. человек).

Наша оценка

Ситуация на нефтяном рынке демонстрирует высокую чувствительность к логистическим сбоям: хотя Саудовская Аравия нашла временные альтернативы через Ормузский пролив, риск дефицита остается высоким из-за ограниченных запасов в Янбу. Для компаний это означает необходимость пересмотра контрактов на поставку сырья и оценки страховых премий для танкерных перевозок.

Повышение ставок ФРС и Банка Японии сигнализирует о том, что инфляционное давление от энергетического кризиса еще не снято. Это увеличивает стоимость заимствований и может привести к пересмотру инвестиционных портфелей, особенно в техносекторе, где чувствительность к ставкам высока.

Регуляторные изменения в США (SEC) создают новые возможности для токенизации активов, но требуют тщательного анализа комплаенс-рисков. В Европе жесткая позиция ЕЦБ по отношению к Binance указывает на усиление контроля за стейблкоинами, что может повлиять на стратегии международных платежей.

Геополитические риски, включая продажу F-35 и санкции против Ирана, требуют от компаний в регионе Персидского залива и ЕС пересмотра политик по работе с контрагентами и оценки потенциальных ограничений на трансграничные транзакции.

Аналитика подготовлена автоматически на основе больших языковых моделей и открытых источников, перечисленных ниже. Это AI-генерированный контент: он отражает содержание источников и работу модели, а не мнение редакции, и может содержать неточности. Материал не является инвестиционной рекомендацией, финансовым или юридическим советом и не содержит призывов к каким-либо действиям; решения принимайте на основе первоисточников и консультаций с профильными специалистами.

Источники