Дневной обзор · ЦБ и токенизированные активы · 21.09.2026

Главное

Институциональное признание токенизированных активов

Европейский центральный банк (ECB) объявил, что направит часть собственных средств на инвестиции в токенизированные ценные бумаги. Расчёты по этим операциям будут проводиться через платформу Pontes. Это решение подтверждает готовность регулятора использовать инфраструктуру цифровых активов для собственных операций.

Параллельно Европейская система центробанков (Eurosystem) сообщила о намерении интегрировать деньги центрального банка в сферу токенизированных финансов. Это создаёт прямую расчётную среду для платформ цифровых активов и провайдеров платёжной инфраструктуры в еврозоне, меняя архитектуру ончейн-расчётов и систем обеспечения.

Изменение правил акционерных предложений в США

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила отменить правило 14a-8, действующее в рамках Закона о ценных бумагах 1934 года. Согласно предложению, вопросы, связанные с ролью акционерных предложений, будут регулироваться законодательством штатов и учредительными документами компаний.

Также SEC предложила внести поправки в правило 14a-4, расширяющие случаи, когда компания может использовать дискреционные полномочия по голосованию по предложениям, представленным на собрании акционеров, но не включённым в прокси-материалы. Акционеры получат возможность индивидуально запретить компании осуществлять такое голосование по их пакету акций. Если поправки будут приняты, федеральная рамка для акционерных предложений исчезнет, а регуляторная база сместится на уровень штатов.

Модернизация прокси-colicitation и защита инвесторов

SEC также предложила обновить правила solicitation (призыва к голосованию), исключив требование о доставке годового отчёта держателям ценных бумаг и сократив минимальный период поиска брокера. Изменения направлены на упрощение соблюдения требований для эмитентов с учётом изменений, произошедших после последнего пересмотра правил.

Великобританская финансовая комиссия (FCA) объявила о партнёрстве с Money and Pensions Service и другими организациями для расширения покрытия страховыми продуктами защиты. По данным FCA, 58% взрослых не имеют страхования жизни, критических заболеваний или дохода, а 59% из них никогда не рассматривали такие продукты. Партнёры планируют проводить кампании информирования, фокусируясь на арендаторах, самозанятых и работниках гиг-экономики.

FCA также инициировала судопроизводство в Высоком суде против британской финансовой компании, по обвинению в осуществлении регулируемой деятельности без лицензии при продаже заёмных нот. Регулятор просит суд запретить эту деятельность и вернуть средства инвесторам. Дело находится на ранней стадии, дата слушаний не назначена.

Регуляторные обновления и назначения

Швейцарский финансовый надзор (FINMA) назначил Joris Gröflin членом Швейцарской комиссии по слияниям и поглощениям с 1 января 2027 года.

SEC одобрила ускоренное введение изменений в правила Options Clearing Corporation, касающихся выплаты процентов на маржинальные денежные средства. Также одобрена поправка к правилу G-27 MSRB, исключающая определённые операции публичных финансов из определения структурирования публичных размещений.

Investors Exchange LLC внесла изменения в правило 22.260 для устранения внутренних противоречий перед запуском IEX Options. Nasdaq Texas LLC подала предложение о поправках к правилам Equity 1 и Equity 4, чтобы стать основной площадкой листинга.

Наша оценка

Совместные шаги ЕЦБ и Eurosystem сигнализируют о переходе токенизированных активов из пилотной фазы в основную инфраструктуру центрального банка. Для архитекторов систем это означает необходимость подготовки к интеграции с расчётными рельсами, использующими деньги ЦБ напрямую.

Отмена правила 14a-8 в США существенно повышает регуляторный риск для эмитентов и институциональных инвесторов, так как единая федеральная рамка заменяется фрагментированным штатным законодательством. Компании с листингом в США должны пересмотреть свои учредительные документы и стратегии взаимодействия с акционерами.

Действия FCA показывают усиление внимания к защите уязвимых групп инвесторов и страхователей, что может повлиять на требования к раскрытию информации и качеству обслуживания со стороны дистрибьюторов.

Обзор подготовлен автоматически системой на основе больших языковых моделей по публикациям регуляторов и официальным источникам, перечисленным ниже; это AI-генерированный контент, возможны неточности. Материал не является юридической консультацией — сверяйте формулировки и сроки с первоисточниками.

Источники