Дневной обзор · Цифровая инновация и регуляторные изменения · 23.09.2026

Главное

ESMA: новый приоритет надзора на ИИ и токенизацию

Европейский орган по ценным бумагам и рынкам (ESMA) объявил о запуске нового Союзного стратегического приоритета надзора (USSP) в области цифровой инновации. Этот приоритет начнет действовать с 2027 года и будет работать параллельно с уже существующим приоритетом в сфере кибер- и операционной устойчивости, действующим с 2025 года.

Первоначальный фокус нового USSP будет направлен на то, как регулируемые субъекты используют искусственный интеллект и токенизацию. ESMA заявила, что сохранит гибкость для реагирования на будущие технологические разработки, включая те, что возникают в результате внедрения передовых моделей, таких как фронтир-ИИ (frontier AI). Реализация приоритета будет происходить во взаимодействии с национальными компетентными органами.

Для компаний это означает необходимость подготовки управленческих и документационных рамок для соответствия специализированному надзору. Регуляторный акцент смещается с общих принципов на конкретные технологии, что требует от команд по комплаенсу и риск-менеджменту пересмотра подходов к оценке рисков ИИ и токенизированных активов.

Осеннее обновление рисков ESAs: внешние зависимости

Европейские органы надзора (EBA, EIOPA, ESMA) в своем осеннем обновлении рисков за 2026 год идентифицировали три ключевые уязвимости для финансовой системы ЕС: внешние зависимости, новые технологии и частное кредитование.

Органы предупредили, что зависимость сектора от провайдеров и инфраструктур из-за пределов ЕС может усилить воздействие геополитических шоков и операционных сбоев. Особую озабоченность вызывает зависимость от поставщиков ИКТ-услуг вне Европейской экономической зоны. Также были подчеркнуты растущие киберриски, связанные с все более способными моделями искусственного интеллекта.

В отношении частного кредитования ESAs отметили уязвимости, несмотря на относительно небольшой размер сектора в ЕС. Причины включают быстрый рост, ограниченную прозрачность и увеличение взаимосвязей между участниками рынка.

FCA: первый живой Digital Securities Depository

Финансовая комиссия по надзору Великобритании (FCA) одобрила HSBC Orion как первого участника, которому разрешено предоставлять услуги по хранению цифровых ценных бумаг (Digital Securities Depository) в «живом» режиме. Об этом объявил генеральный директор FCA Никхил Рати на ужине TheCityUK, спонсируемым Nasdaq.

Это решение знаменует переход токенизированных ценных бумаг от пилотных проектов к промышленному применению в Великобритании. Для компаний, планирующих инфраструктуру цифровых активов, это сигнал о том, что регулятор готов поддерживать развертывание новых рыночных инфраструктур.

США: новые правила для производных инструментов

Coinbase Derivatives LLC представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) правила, регулирующие кэш-селинг фьючерсы на отдельные акции и акции ETF. Правила включают положения о перпетуальных одноакционных фьючерсах. Предложение было одобрено с немедленным вступлением в силу.

Параллельно Cboe EDGX, Cboe BZX и Cboe EDGA внесли изменения в правила, заменяющие термин «зарегистрированная клиринговая организация» на «Квалифицированная клиринговая организация» (Qualified Clearing Agency). Также уточнено, что нечлен может выступать в роли клиринговой фирмы. Для участников Cboe EDGX, участвующих в ночных торговых сессиях, теперь требуется отдельное гарантийное письмо или разрешение от клиринговой фирмы.

FINRA также представила изменение правил для временной приостановки сбора комиссии за торговую активность (Trading Activity Fee), которое также было одобрено с немедленным вступлением в силу.

Великобритания: борьба с отмыванием денег

По данным опроса FCA, британские финансовые компании закрыли 238 396 подозрительных счетов-«мулов» (money mule accounts) в 2025 году. Это рост по сравнению с 184 935 в 2023 году и 233 269 в 2024 году.

Наибольшее количество закрытых счетов пришлось на клиентов в возрасте от 26 до 39 лет (91 073). Самый резкий рост зафиксирован среди клиентов от 40 до 49 лет: 37 274 в 2025 году против 25 760 в 2024 году. Клиенты в возрасте до 25 лет составили 85 425 закрытых счетов.

FCA установил, что преступники переводят мошеннические средства через несколько счетов, обычно выводя наличные между вторым и пятым счетом. Национальное агентство по борьбе с преступностью (NCA) оценивает объем отмываемых денег через Великобританию или британские корпоративные структуры более чем в 100 млрд фунтов стерлингов ежегодно.

Санкции и другие регуляторные действия

OFAC опубликовал несколько общих лицензий: GL Y и Z по санкциям против Ирана, GL 2 по санкциям против Демократической Республики Конго, GL 5X и 5Y по санкциям против Венесуэлы, а также GL 12 по санкциям, связанным с Международным уголовным судом. Все эти лицензии ранее были доступны на сайте OFAC.

Также OFAC внес одного или нескольких лиц в список SDN (Specially Designated Nationals and Blocked Persons List) и одновременно снял с этого списка лиц, чьи активы были заблокированы в рамках санкций против Эфиопии.

В других новостях: Mark Steward, генеральный директор DFSA, назначен вице-председателем комитета IOSCO по развивающимся рынкам; ЕЦБ сообщил, что почти 10 миллионов человек приняли участие в опросе о новых банкнотах евро; Philip R. Lane выступил с речью об экономических перспективах еврозоны.

Наша оценка

Анонс ESMA нового приоритета надзора на ИИ и токенизацию с 2027 года сигнализирует о том, что регулятор начинает переходить от общих принципов к специализированному контролю за конкретными технологиями. Это потребует от компаний пересмотра своих управленческих рамок и документационных процессов для соответствия будущим требованиям.

Одновременно ESAs в осеннем обновлении рисков подчеркнули важность управления внешними зависимостями, особенно от ИКТ-провайдеров вне ЕЭЗ. Это усиливает давление на компании по диверсификации поставщиков и усилению контроля над операционными рисками.

Одобрение FCA первого «живого» Digital Securities Depository в Великобритании показывает, что регуляторы готовы поддерживать промышленное развертывание токенизированных активов. Это открывает новые возможности для инфраструктурных проектов в сфере цифровых финансов.

Обзор подготовлен автоматически системой на основе больших языковых моделей по публикациям регуляторов и официальным источникам, перечисленным ниже; это AI-генерированный контент, возможны неточности. Материал не является юридической консультацией — сверяйте формулировки и сроки с первоисточниками.

Источники