Дневной обзор · Саммит США-КНР и энергетический кризис · 25.09.2026

Главное

Саммит США-КНР: торговля и ИИ

Президент США Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин провели третью личную встречу в Белом доме. Министр финансов США Скотт Бессент и вице-премьер КНР Хэ Лифэн согласовали продление торгового перемирия на два месяца, до 10 января 2027 года, вместо первоначального срока 10 ноября. Стороны договорились исключить «несекретные» товары из будущих тарифных мер, однако детали соглашения будут опубликованы в понедельник.

Позиции лидеров по искусственному интеллекту разошлись. Си Цзиньпин заявил, что ИИ должен оставаться «под контролем человека», а Трамп на Генеральной Ассамблее ООН отверг попытки создания «глобалистской схемы контроля над ИИ». В ходе закрытых переговоров обсуждалось создание механизма уведомления об инцидентах с ИИ, затрагивающих национальную безопасность, однако обязательных правил принято не было.

Визит стал первым государственным визитом китайского лидера в США с 2015 года. На государственном ужине присутствовали руководители ведущих технологических компаний, включая Sam Altman (OpenAI), Elon Musk (Tesla/SpaceX) и Jensen Huang (Nvidia). Примечательно, что Anthropic не была приглашена. Трамп назвал встречу «очень продуктивной» и заявил, что вопрос «сверхразумия» останется в текущем статусе-кво.

За кулисами визита обсуждались и другие темы: Си призвал США занять «правильную позицию» по Тайваню, а Трамп ранее отложил утверждение пакета вооружений на 14 млрд долларов. По оценке Oxford Economics, стороны «выигрывают время», а европейская торговая палата в Китае предупредила, что без продления перемирия экспортные ограничения на редкоземельные металлы нанесли бы «парализующий удар» по промышленности.

Ормузский пролив и переговоры с Ираном

Иран представил США через посредников план по возобновлению судоходства в Ормузском проливе в течение 7 дней. Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи заявил, что предложение аналогично меморандуму от 17 июня и может быть реализовано после принятия Вашингтоном. В ответ Белый дом подтвердил, что ведутся «положительные и конструктивные переговоры», но не объявил о сделке.

Президент Ирана Масуд Пезешкиан в интервью Fox News заявил, что Тегеран готов к сделке и что решение об окончании войны лежит на США. Он также сообщил, что Иран готов передать запасы обогащенного урана (440 кг до 60%) в рамках соглашения, ссылаясь на обязательства по Договору о нераспространении ядерного оружия.

Судоходство через пролив остается критически низким: 23 сентября через Ормуз прошло около 60 судов с 22 млн баррелей нефти, что является максимумом с начала июля, но значительно ниже довоенных 125 судов в день. JPMorgan отмечает, что у рынка нет четкой базовой линии для выхода из конфликта, а справедливая стоимость Brent оценивается в 90 долларов против рыночных 106 долларов.

В Сенате США отклонили резолюцию о прекращении войны (49 против 50 голосов). Генерал Яхья Сафави предупредил, что возобновление боевых действий может привести к расширению атак на энергетическую инфраструктуру в Красном море и Баб-эль-Мандебском проливе.

Атаки хуситов и логистика нефти

Хуситы заявили об ударах по объектам Saudi Aramco в порту Янбу и «чувствительной цели» в Эр-Рияде. Саудовская Аравия сообщила о перехвате шести баллистических ракет. Страхование военных рисков для танкеров, заходящих в Янбу, утроилось до 3% от стоимости судна (с менее чем 1% в начале июля), а для рейсов через Ормуз достигает 6–9%.

Франция объявила о направлении солдат, радаров и систем ПВО для защиты терминала Янбу. Саудовская Аравия, Турция и Пакистан планируют экстренную встречу начальников генеральных штабов в рамках Мекканского соглашения о совместной обороне. Трубопровод «Восток-Запад» был остановлен из-за атак дронов, что вынудило Aramco продавать 60 млн баррелей через Ормуз с использованием судовой перегрузки в Оманском заливе.

Ставки фрахта VLCC на маршруте из Персидского залива в Китай достигли рекордных 1,27 млн долларов в сутки. В Японии стоимость импорта нефти стала самой высокой в мире: доходность VLCC превысила 1,2 млн долларов в день (против 150 тыс. в феврале), а государственные резервы сократились до 182 млн баррелей.

Brent подорожала на 3,4% до 106,6 доллара за баррель в четверг, но к пятнице снизилась до 105,67 доллара на фоне новостей о переговорах. WTI торгуется около 93–94 долларов.

ФРС США и рост доходностей

Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5,17%, достигнув максимума с июня 2007 года, а 30-летняя доходность поднялась до 5,44% — уровня, не виданного с 2004 года. Рынок закладывает вероятность повышения ставки в октябре на уровне 70–71%. Глава ФРС Кевин Уорш, находящийся на 127-й день своего срока, отказывается давать предварительное руководство (forward guidance), полагаясь на сигналы финансовых рынков.

Инфляция по показателю PCE составляет 3,7%, что значительно выше целевых 2%. Экономисты предупреждают: RSM прогнозирует, что при доходности 10-летних облигаций в 5,5% рост ВВП замедлится до 1,5%, а безработица вырастет до 4,7%. Джон Рок из 22V Research отметил, что за последние 50 лет 16 резких скачков доходности такого масштаба предшествовали финансовым кризисам.

Средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам в США достигла 7,45%, ставя под угрозу доступность жилья перед промежуточными выборами. В Европе также наблюдается рост доходностей: бенчмарк Японии превысил 3,1%, а Банк Англии подтвердил, что участники рынка ожидают повышения ставки.

ФРС предложила два правила по реализации закона GENIUS Act для эмитентов платежных стейблкоинов. Предложения включают требования к резервам (полное обеспечение высоколиквидными активами) и процесс лицензирования банков. Период общественных слушаний продлится 60 дней.

Геополитика и региональные риски

В Эфиопии возобновились боевые действия: повстанцы ТПФ захватили аэропорты в Мекелле и Лалибеле, начав наступление в регионах Афар и Амхара. Это ставит под угрозу мирное соглашение 2022 года и торговые пути через Джибути. В США сняты санкции с Эритреи, связанные с предыдущей гражданской войной.

Датская разведка предупредила о растущем риске ограниченных ударов России по инфраструктуре НАТО в ближайшие месяцы. Польша заявила, что пожар на наземной станции Starlink был актом саботажа. Президент Франции Эммануэль Макрон опроверг сообщения о том, что ЦРУ предупреждало Париж о готовящейся атаке дронов.

В России Центризбирком подтвердил победу «Единой России» с 349 мандатами в Госдуме — рекордным результатом. В Украине продолжаются массированные атаки дронов: за ночь сбито 592 БПЛА, поврежден НПЗ в Новошахтинске (мощность 110 тыс. баррелей/день). Россия продлила запрет на экспорт дизеля до конца октября.

В Швейцарии 27 сентября пройдет референдум об усилении конституционного нейтралитета. «Да» означает запрет на санкции против России без одобрения СБ ООН и ограничение военного сотрудничества с НАТО, что может осложнить комплаенс для европейских финансовых институтов.

Наша оценка

Продление торгового перемирия США-КНР до января 2027 года снижает краткосрочную тарифную неопределенность, но не решает фундаментальных разногласий по технологиям и Тайваню. Для компаний в регулируемых секторах ключевым фактором остается волатильность доходностей гособлигаций США: при вероятности повышения ставки ФРС в октябре около 70% стоимость заимствований и дисконтирование долгосрочных проектов (включая ИИ-инфраструктуру) продолжают расти. Энергетический кризис, вызванный блокадой Ормуза и атаками хуситов, создает структурный дефицит дизеля и сжиженного газа, что делает логистические цепочки в Европе и на Ближнем Востоке уязвимыми. Компании должны пересмотреть лимиты по валютным рискам и проверить устойчивость поставщиков к росту фрахта и страховых ставок.

Аналитика подготовлена автоматически на основе больших языковых моделей и открытых источников, перечисленных ниже. Это AI-генерированный контент: он отражает содержание источников и работу модели, а не мнение редакции, и может содержать неточности. Материал не является инвестиционной рекомендацией, финансовым или юридическим советом и не содержит призывов к каким-либо действиям; решения принимайте на основе первоисточников и консультаций с профильными специалистами.

Источники